El LG Bridge te hace la actualización completa, como si fuera una OTA pero en el ordenador. Lo instalas, conectas el móvil por USB, te registras con tu cuenta de LG (o creas una si no la tienes), clicas en Actualizar SW y te dice que hay actualización aceptas y esperas a que acabe. Es una actualización, así que que te deja el teléfono como lo tenías (aplicaciones instaladas, configuraciones, etc.), lo único que ha pasado con esta actualización es que me ha quitado los escritorios que tenía puestos y he tenido que volver a poner los widgets como los tenía antes, pero del resto no ha tocado nada.
Yo no hago wipes aunque también he leído que lo recomiendan; de momento lo dejo como está y si veo que hay algún problema ya restauraré de fábrica y lo volveré a configurar todo de cero.