A ver, a mí me pasó lo mismo en 7 64 bits.
Desinstalé drivers, borré el SDK, lo volví a bajar... Volví a conectar el dispositivo, me volvió a poner los drivers de serie de windows. Vale.
Ya no me daba el error de que no encontraba drivers, sino que me decía que ya tenía los más actualizados.
Pero allí seguía sin aparecer la Magic como es debido.
Pasé del tema...
Pero cojo al día siguiente, enchufo la Magic, y veo como me pone HTC Dream conectada... me extraño.
Miro en los dispositivos, y resulta que ya había aceptado los drivers, y salía la Magic tal y como debía salir.
Probé a ver si salía el dispositivo con el adb devices, y efectivamente ahí está.
Mi único consejo es que le digas a windows que no instale controladores automáticamente (aunque yo no lo hice eh, me siguió instalando los suyos, como ya digo), borres todo, desinstales los que hay, e intentes cargar los del SDK de nuevo.