A mi por Kies no me dejaba, me mostraba el mensaje "Este dispositivo no admite la inicialización". Pero al final me cree una cuenta de Samsung y lo hice a través de wifi desde la opción Ajustes> Acerca del teléfono> Actualización de software, tardó lo suyo (unos 236 MB) y voilá! Android v4.0.4.
Apenas lo he probado, pero aparte de mejor definición en las fuentes noto mucha más fluidez en los desplazamientos de pantallas y agenda.
Y no he perdido nada, tenía un Lanzador (Go Launcher EX) y lo ha mantenido también, aunque lo he desactivado de momento para probarlo más a fondo (seguramente le acabe haciendo un hardreset por ver como quedaría desde cero).