El s3 es seguro que correrá la versión 5.0 de Android dado que mira el galaxy nexus tiene igual 1gb de ram y este no creo que no reciba la nueva versión además el s3 esta teniendo un soporte similar al de la familia nexus
es obvio que si actualizará es un equipo muy potente y veras que correrá la nueva versión de forma muy normal
La ram no afectará tanto puesto que nuestro procesador se encargará de los procesos que generará la ram