Pues para variar, yo no coincido
No sólo la cámara es un factor a tener en cuenta, a mi por ejemplo el diseño me gusta muchísimo más el del Xperia S (opinión personal, aqui entra el gusto de cada uno), el proceso es de 1.5 en vez de 1.2 (si eres muy exigente supongo que se notará ese plus) y luego está lo de la cámara... que aunque ni te va ni te viene, seguro que al ver lo buen que es le acabas dando mayor uso (como me pasó a mi).
Por lo de futuras actualizaciones, yo creo que con el Xperia S no deberíamos preocuparnos, es cierto que puede que tarda más en salir versiones posteriores de Android, pero saldrán. Ya dijo google que era sería el primer movil no-Nexus para el que trabajan dandole soporte.
Yo sinceramente por 50$ si que lo cambiaría, por más ya no. El Nexus está muy bien ;)