Llevo 2 semanas leyendo post en todas partes y al final lo solucioné...la respuesta estaba escondida en xda
Mi xoon esta rooteada
Xoom 2.6.39.4 Cyanogenmod
Android 4.0.4
Smartphone:
HTC HD2 con

Android on SD Card
El enlace original esta en xda (lo traduzco)
Usar una versión obsoleta del programa: wifi_tether_v3_0-pre12.apk No la que anda por el market) y un par de ajustes.
1 Instale la aplicación en el telefono android.
2 Abre la aplicación.
3 Ir a la configuración de aplicaciones y cambiar el perfil de los dispositivos a "Google NexusOne".
4 Cambiar el Setup-Method a "Netd".
5 Deja todo lo demás como esta.
6 Ahora solo queda activar y emparejar con la xoom