El Xperia ARC es más moderno, con la pantalla un poquito más grande y mucho mejor cámara trasera. De hecho creo que SE es el único fabricante que se preocupa algo por las cámaras de fotos en los terminales Android, los demás parecen odiarlas o ponerlas por compromiso.
Si te gusta cacharrear y cambiar de ROM con el Galaxy S lo tendrás más fácil, el ARC trae el Bootloader bloqueado por lo que tengo entendido. Por otro lado el ARC ya trae de serie GingerBread mientras que en el Galaxy lo tienes que poner tu.
Para los juegos no creo que tengas muchos problemas con ninguno
Yo me quedaba con el ARC