Restablecer de fábrica es justamente dejarlo como nuevo, lo lógico es borrar todo, lo que pasa es que las fotos se suelen guardar en la tarjeta por defecto, y eso no te lo borra... no sé si habrá alguna opción de mantener los archivos de la memoria interna, pero pruébalo tú mismo; antes de borrar nada te va a advertir si vas a perder datos y lo puedes cancelar en ese momento. Yo no lo he llegado a probar, pero si me meto en el menú de restablecer datos de fábrica sí me sales dos ítems:
1-Datos personales
2-Formatear tarjeta SD
Por lo que supongo que podrás conservar fotos, música, etc