Parece más grande, pero no lo es. Da esa sensación porque la foto en 16:9 ocupa toda la pantalla del móvil, y en 4:3 no (por lo que se ve más pequeña en comparación).
Haz una prueba, saca una foto en 4:3 y luego la misma en 16:9. Verás como en ambas fotos aparece lo mismo en los bordes laterales, pero en la 4:3 tenemos más información arriba y abajo que en la 16:9. Porque horizontalmente tiene el mismo tamaño (el máximo del sensor), pero en lo vertical es donde corta.