Sirve para tener control total sobre el móvil, por decirlo así. Quitarte toda restricción.
Puedes hacer recovery con el bootloader bloqueado sí, y de hecho puedes hacer casi casi todo teniéndolo bloqueado. Si solo quieres ser root y hacer recovery yo no me molestaría en desbloquearlo, vaya.
Y en este mismo foro hay tutoriales sobre cómo descargar el recovery y aplicarlo.