Lo más probable es que lo bloqueen por imei y no lo pueda volver a usar. Si tiene mala suerte y es un teléfono de gama alta o el propietario tiene suerte, puede que lo rastreen.
En todo caso, ir a la policía implicaría dejar allí el teléfono para que comprueben si consiguen encontrar su dueño, no que te fichen o quedes como sospechoso. Además es hacer lo correcto, y si no encuentran el dueño no habrá pruebas y se lo puede quedar.