El mayor riesgo que puedas tener es que te tomes los pasos a seguir a la torera y la lies o que pongas un kernel incorrecto, entonces la liaras bien...
Ventajas, pues que puedes tener acceso como superuser al móvil, algo parecido al acceso como administrador en el PC, es decir puedes trastear el móvil completamente y tener acceso a las opciones de desarrollo, te proporciona un nuevo recovery que es justo lo necesario para flashear custom roms y tienes aplicaciones exclusivas que solo puedes usar siendo root... basicamente eso...