claro que se puede de echo yo no tengo la sd particionada y por ahora no tengo intención de hacerlo.
Los 1024mb sera de partición Ext3 que sirve para almacenar aplicaciones, si tienes una rom con scrip para particiones y tu sd esta particionada te instalara hay las aplicaciones y no en la memoria interna del móvil,pero por lo normal moviendo aplicaciones a la sd desde el teléfono puedes tener mas 150 sin preocuparte de llenar la memoria interna.
El orden de las particiones creo que es el que tu has dicho hay arriba.
Tener una partición swaq tiene su contra y es que te puede dejar muchas aplicaciones abiertas.