Yo al menos le doy mucha importancia a lo de la última conexión ya que me he hecho muchas pruebas con dos teléfonos teniéndolos en la mano y para mi, si que va bastante exacto, por ejemplo dejo un teléfono 1 en estado normal, fuera del whatsapp, y veo que la última conexión es de hacer un par de minutos, con el teléfono 2 mando un whatsapp y me aparece su ultima conexión del 1 que no varia cuando lo recibe y si cuando lo abre, que se quita la ultima conexión y me aparece en linea, con lo cual creo que si que es bastante exacto y se puede ver cuando tus contactos abren el whatsapp o han leído tus mensajes.
Si no es así o se puede variar esto por favor decírmelo.